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清华大学五道口金融学院副院长 周皓教授:China’s Anti-Corruption Campaign and Credit Reallocation from SOEs to Non-SOEs

([西财资讯] 发布于 :2019-03-13 )

光华讲坛——社会名流与企业家论坛第5215期

 

主题: China’s Anti-Corruption Campaign and Credit Reallocation from SOEs to Non-SOEs

主讲人:清华大学五道口金融学院副院长 周皓教授

主持人:中国金融研究中心 王擎教授

时间:2019年3月15日(星期五)上午10:30-12:00

地点:利记娱乐网柳林校区格致楼618会议室

主办单位:中国金融研究中心 科研处

 

主讲人概况:

周皓博士现任清华大学五道口金融学院副院长、紫光讲习教授,并兼任货币政策与金融稳定研究中心主和新结构金融学研究中心主任、以及国家金融研究院副院长。2013年之前,周皓曾担任美国联邦储备委员会高级经济学家。周皓教授于2000年毕业于美国杜克大学并获得经济学博士学位。

其主要研究领域包括股票、国债、外汇、信用市场上的方差风险溢价、随机波动率与资产定价模型、金融市场价格跳跃与资产定价之迷、金融机构系统性风险与宏观审慎监管,以及中国金融市场改革与政策。研究成果发表于国际一流学术期刊,如《金融学期刊》、《金融研究评论》、《金融经济学》等。

周皓教授的研究成果近年来获得了多项国际性学术和业界的最佳论文奖励,并获得了清华大学研究生教学的“良师益友”奖。周皓教授担任“孙冶方金融创新奖”评奖委员会秘书长。

主要内容:

 We provide a novel empirical finding that the recent anti-corruption investigations in China are associated with credit reallocation from less productive, state-owned enterprises (SOEs) to more productive, non-SOEs. The empirical strategy exploits staggered investigations as exogenous shocks to bank loan issuance among rival firms in affected industry. The main finding extends to implicated firms and non-affected industries, proves strong for extensive margins and a supply shock, and remains solid for stock market reactions. We further single out the economic efficiency channel, and to a lesser extent, the political connection channel, through which the anti-corruption campaign leads to improved credit reallocation.

 

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